Default na towarowym rynku giełdowym
DOI:
https://doi.org/10.25312/2391-5129.28/2019_03mdSłowa kluczowe:
default, giełdowy rynek terminowyAbstrakt
Celem artykułu jest identyfikacja i analiza procesu niewypłacalności przedsiębiorstwa obrotu, która wynikałaby z niewykonania lub nienależytego wykonania zobowiązań na terminowym rynku giełdowym. Opisany został przypadek defaultu na rynku Nasdaq i przeprowadzona symulacja procesu obsługi niewypłacalności na Towarowej Giełdzie Energii. Istotnym elementem artykułu jest analiza zmienności kursu rozliczeniowego wybranych instrumentów terminowych na energię elektryczną, która jest jedną z podstawowych przyczyn powstania sytuacji defaultowej. Artykuł ponadto wskazuje możliwe sposoby wzmocnienia pewności i stabilności systemu zabezpieczeń przy jednoczesnej optymalizacji jego kosztów.
Bibliografia
Changes to Nasdaq Clearing Default Funding (2018), Nasdaq Clearing, https://newsclient.omxgroup.com/cdsPublic/viewDisclosure.action?disclosureId=855343&lang=en [dostęp: 12.05.2018].
Czakon W. (2011), Zastosowanie studiów przypadku w badaniach nauk o zarządzaniu, [w:] W. Czakon, Podstawy metodologii badań w naukach o zarządzaniu, Wydawnictwo Jak, Warszawa.
Dąbrowska-Kauf G. (2018), Futures Contracts on the Polish Power Exchange, „Acta Energetica”, No. 1(34).
Default Notice from Nasdaq Clearing (2018), Nasdaq Clearing, https://newsclient.omxgroup.com/cdsPublic/viewDisclosure.action?disclosureId=855085&lang=en [dostęp: 12.05.2018].
Further information regarding Member Default – Q&A no 2 – 2018-09-19 (2018), Nasdaq Clearing, https://business.nasdaq.com/media/Further-informationregarding-Member-Default-180919_tcm5044-65932.pdf [dostęp: 12.05.2018].
Goliszewski Ł. (2018a), IRGiT– gwarant bezpieczeństwa rozliczeń na polskim rynku energii elektrycznej i gazu, Targi Energii 2018, IRGiT, Jachranka.
Goliszewski Ł. (2018b), Planowane zmiany w systemie zabezpieczeń IRGiT, IRGiT, Warszawa.
Goliszewski Ł., Biało S. (2018), Zasady obsługi niewypłacalności oraz opis procesu zamykania pozycji, IRGiT, Warszawa.
Hull J. (1998), Kontrakty terminowe i opcje, WIG-Press, Warszawa.
Informacja Prezesa Urzędu Regulacji Energetyki nr 74/2018 w sprawie ciągłości dostaw energii elektrycznej i paliwa gazowego do odbiorców końcowych po zaprzestaniu działalności Energii dla firm S.A. i Energetycznego Centrum S.A. (2018), Urząd Regulacji Energetyki, https://www.ure.gov.pl/pl/urzad/informacje-ogolne/komunikaty-prezesa-ure/7718,Informacja-nr-742018.html?search=709403551636 [dostęp: 12.05.2018].
Jajuga K., Jajuga T. (2006), Inwestycje, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
Kroszner R. (2006), Central Counterparty clearing: History, innovation, and regulation, Economic Perspectives, Federal Reserve Bank of Chicago (Q4).
Krzykowski M. (2016), Towarowa Giełda Energii jako instrument realizacji obowiązków publicznoprawnych, „Studia Prawno-Ekonomiczne”, t. C.
Listwoń P. (2018), Polski rynek giełdowy vs. zagraniczny. TGE na tle giełd europejskich, TGE, Jachranka.
Majcher J. (2005), Kaskada gwarancji finansowych blokuje rynek energii, „Wokół Energetyki”, nr 8.
Malawski M., Wieczorek A., Sosnowska H. (2006), Konkurencja i kooperacja. Teoria gier w ekonomii i naukach społecznych, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
Pankowska M. (1995), Teoria kosztów transakcyjnych według Oliviera Williamsona, „Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny”, nr 57, z. 3.
Pastor K. (2018), Puls Biznesu – rekord niewypłacalności, https://www.pb.pl/rekordniewyplacalnosci-945604 [dostęp: 19.11.2018].
Quarterly report Market Surveillance (2018), Market Surveillance at Nasdaq Oslo ASA, https://business.nasdaq.com/media/Quarterly-report-for-Market-Surveillance-Q3-2018_tcm5044-66659.pdf [dostęp: 1.06.2019].
Sienkiewicz M. (2018), Giełda gazu – rola na rynku i plany rozwoju, Gazterm, TGE SA, Międzyzdroje.
Stańczyk-Hugiet E. (2011), Metody eksperymentalne i symulacyjne w badaniach ekonomicznych, [w:] W. Czakon, Podstawy metodologii badań w naukach o zarządzaniu, Wydawnictwo Jak, Warszawa.
Statement from Nasdaq Clearing (2018), Nasdaq Clearing, https://newsclient.omxgroup.com/cdsPublic/viewDisclosure.action?disclosureId=855207&lang=en [dostęp: 12.05.2018].
Straffin P. (2004), Teoria gier, Wydawnictwo Naukowe Scholar, Warszawa.
TGE, Notowania i instrumenty, https://tge.pl/energia-elektryczna-rtt [dostęp: 3.06.2019].
Update on commodities member dafault (2018), Nasdaq Clearing, https://newsclient.omxgroup.com/cdsPublic/viewDisclosure.action?disclosureId=856158&lang=en [dostęp: 12.05.2018].
Williamson O. (1998), Ekonomiczne instytucje kapitalizmu. Firmy, rynki, relacje kontraktowe, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
Wójcik P. (2013), Znaczenie studium przypadku jako metody badawczej w naukach o zarządzaniu, http://www.e-mentor.edu.pl/artykul/index/numer/48/id/983 [dostęp: 12.05.2018].
Yin R. (1984), Case study Research: design and methods, Sage Publications, Thousand Oaks.
Zalega T. (2012), Przyczyny i konsekwencje współczesnego kryzysu finansowo-ekonomicznego, Wydawnictwo Naukowe Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Warszawskiego, Warszawa.
Zawiła-Niedźwiedzki J., Jadwiszczok J., Jadwiszczok A., Jadwiszczok A. (2006), Znaczenie Giełdy Towarowej na rynku paliw i energii – przykłady zastosowań, „Polityka Energetyczna”, z. 9 (Zeszyt specjalny).
Pobrania
Opublikowane
Numer
Dział
Licencja
Prawa autorskie (c) 2019 Akademia Humanistyczno-Ekonomiczna w Łodzi
Utwór dostępny jest na licencji Creative Commons Uznanie autorstwa – Na tych samych warunkach 4.0 Miedzynarodowe.
